Світові ціни на золото на початку тижня знизилися більш ніж на 1%. Інвестори реагують на подорожчання нафти, високі дохідності державних облігацій США та очікування того, що Федеральна резервна система може продовжити підвищувати процентні ставки для боротьби з інфляцією.
На ранніх торгах спотова ціна золота опускалася приблизно на 1,5% — до $4224 за тройську унцію. Американські фʼючерси демонстрували схоже зниження. Котирування змінюються протягом торгової сесії, але загальний напрямок показує, що дорогі гроші знову стали ключовим фактором для дорогоцінного металу.
Високі ставки збільшують альтернативну вартість золота
Золото не приносить процентного доходу, тому його привабливість часто зменшується, коли облігації та інші інструменти з фіксованою дохідністю пропонують вищі ставки. Після нещодавнього рішення ФРС підняти цільовий діапазон ставки до 3,75–4% ринок почав активніше оцінювати можливість подальшого посилення політики.
Додатковим фактором стала нафта. Її подорожчання повертає інфляційні ризики у центр уваги, оскільки дорожче паливо впливає на транспорт, виробництво та широкий спектр споживчих товарів. Якщо інфляція залишатиметься стійкою, ФРС матиме менше підстав швидко завершувати цикл підвищення ставок.
На золото також тисне висока дохідність американських держоблігацій. Коли прибутковість таких паперів зростає, частина інвесторів переводить кошти з активів без купонного доходу у боргові інструменти. Це не означає автоматичного довгострокового падіння золота, але створює короткостроковий тиск.
Ринок чекає нових даних про зайнятість та інфляцію у США
Найближчі статистичні звіти можуть суттєво вплинути на очікування щодо ставок. У центрі уваги будуть дані про ринок праці та один із ключових інфляційних показників, за якими ФРС оцінює стійкість цінового тиску.
Сильна зайнятість разом із високою інфляцією здатна посилити аргументи на користь подальшого підвищення ставки. Слабші показники, навпаки, можуть знизити дохідності облігацій і частково підтримати золото. Через це котирування залишатимуться чутливими до кожного нового макроекономічного сигналу.
Попри нинішнє падіння, золото все ще торгується на історично високих рівнях після значного зростання в попередні періоди. Геополітичні ризики та попит на захисні активи нікуди не зникли, але цього понеділка саме процентні ставки та інфляційні очікування переважили фактори, які зазвичай підтримують дорогоцінний метал.
