Аргентинська державна нафтова компанія YPF підвищила прогноз капітальних інвестицій на 2026 рік до 6,2 млрд доларів. Раніше верхня межа плану становила 5,8 млрд. Одночасно компанія різко покращила очікування щодо фінансового результату: прогноз EBITDA збільшено з 6 до 8 млрд доларів.
Перегляд відбувся після сильного другого кварталу, у якому YPF отримала чистий прибуток 1,21 млрд доларів проти лише 58 млн доларів роком раніше. Керівництво пояснює результат зростанням сланцевого видобутку, рекордною переробкою, контролем витрат і вищими міжнародними цінами на нафту.
Vaca Muerta дедалі більше змінює економіку країни
YPF є головним оператором формації Vaca Muerta — одного з найбільших у світі родовищ нетрадиційних вуглеводнів. За оцінками галузі, вона посідає друге місце у світі за ресурсами сланцевого газу та четверте за сланцевою нафтою. Саме тут Аргентина бачить можливість остаточно перейти від хронічного імпортера енергії до великого експортера.
Зростання видобутку вже скорочує потребу в імпортному паливі та приносить валютну виручку. Для Аргентини, яка роками стикається з дефіцитом доларів, інфляцією та великими платежами за зовнішнім боргом, цей ефект має стратегічне значення.
Компанія відмовляється від старих активів
YPF паралельно продає частину традиційних родовищ, де видобуток дорожчий і повільніше зростає. Звільнений капітал спрямовується на Vaca Muerta, трубопроводи, переробку та експортну інфраструктуру. Така перебудова має знизити середню собівартість видобутку і підвищити продуктивність компанії.
Керівництво наголошує, що сильні результати кварталу пов’язані не лише з цінами на нафту. Велику роль відіграють збільшення швидкості буріння, стандартизація робіт і зниження операційних витрат на сланцевих ділянках.
Експорт може стати джерелом стабільної валюти
Наступний етап розвитку Vaca Muerta залежить від того, наскільки швидко Аргентина розширюватиме трубопроводи і портову інфраструктуру. Потенційний видобуток уже наближається до рівнів, за яких внутрішнього ринку недостатньо, тому дедалі більше проєктів розраховані на експорт сирої нафти і зрідженого природного газу.
Якщо YPF реалізує новий план інвестицій, 2026 рік може стати одним із найбільших за обсягом капіталовкладень у новітній історії компанії. Для всієї країни це означає, що майбутнє платіжного балансу дедалі сильніше залежатиме від темпів розвитку Vaca Muerta, світових цін на енергоносії та здатності побудувати необхідні експортні маршрути.
