Інфляція у Бразилії в середині вересня прискорилася сильніше, ніж очікували економісти. За даними державного статистичного агентства IBGE, річний показник сягнув 4,47% проти 4,24% місяцем раніше. Середній прогноз опитаних економістів становив 4,30%, тому нові дані виявилися помітно вищими за ринкові очікування.
За період від середини серпня до середини вересня споживчі ціни зросли на 0,70%. Місяцем раніше проміжний індекс показував зниження на 0,40%, а аналітики очікували нині приріст лише на 0,53%. Найбільший внесок зробила категорія житла, де ціни піднялися на 2,07% через дорожчу електроенергію. Продукти харчування та напої додали приблизно 0,4%.
Показник залишається в межах цільового коридору центробанку
Попри прискорення, річна інфляція поки залишається в офіційному діапазоні Центрального банку Бразилії. Ціль становить 3%, а допустиме відхилення — по 1,5 процентного пункту в обидва боки. Таким чином, верхня межа коридору дорівнює 4,5%, а показник 4,47% наблизився до неї майже впритул.
Це робить наступні рішення регулятора складнішими. Минулого тижня центробанк уже знизив ключову ставку Selic на 25 базисних пунктів — до 13,75%, посилаючись на ознаки сповільнення економічної активності. Водночас регулятор не дав чіткої обіцянки продовжувати зниження тим самим темпом.
Для ринку важливо, чи буде вересневе прискорення тимчасовим через електроенергію, чи воно пошириться на ширший набір товарів і послуг. Якщо ціновий тиск залишатиметься стійким, можливості для подальшого здешевлення кредитів можуть звузитися, навіть якщо економічне зростання продовжить сповільнюватися.
Дорожча електроенергія знову стала головним фактором
Бразильська інфляція чутлива до тарифів на електроенергію, які можуть швидко змінюватися залежно від рівня води у водосховищах, вартості додаткової генерації та спеціальних тарифних надбавок. Саме тому житлова категорія здатна суттєво змінювати загальний індекс навіть за відносно спокійної динаміки інших товарів.
Продукти харчування теж залишаються важливим джерелом ризику для домогосподарств, оскільки їхня частка у щоденних витратах висока. У середині вересня ціни в цій групі знову зросли після періоду слабшої динаміки, хоча масштаб підвищення був значно меншим, ніж у житловому секторі.
Нові дані додають невизначеності для бразильської економіки напередодні наступних рішень центробанку. Регулятору доведеться балансувати між уповільненням ділової активності та інфляцією, яка майже досягла верхньої межі цільового коридору. Для споживачів головним практичним сигналом залишається те, що зниження загального інфляційного тиску поки не стало стабільним.
