Американський споживач, який довго залишався головною опорою економіки США, почав подавати відчутні сигнали втоми. У липні роздрібні продажі скоротилися на 0,6% після зростання на 0,2% у червні. Це стало першим місячним падінням за дев’ять місяців і найбільшим зниженням приблизно за 14 місяців.
Результат виявився значно слабшим за очікування економістів, які прогнозували невелике зростання. Частково спад пояснюють тим, що Amazon перенесла Prime Day на червень, а інші ритейлери теж раніше запустили великі акції. Додатково на номінальні продажі вплинуло зниження цін на бензин.
Слабкість уже видно не лише в окремих магазинах
Продажі поза магазинами, куди входить значна частина онлайн-торгівлі, впали на 2,2%. У автодилерів та продавців запчастин виручка скоротилася на 1,8%, в магазинах електроніки й побутової техніки — на 0,5%, а на автозаправках — на 0,9%.
Особливо важливо, що так звані базові роздрібні продажі, які найближче відповідають компоненту споживчих витрат у розрахунку ВВП, знизилися на 0,4%. Ринок очікував їхнього зростання. Це змусило частину аналітиків переглянути прогнози економічного зростання США на третій квартал.
Паралельно погіршилися настрої споживачів. Індекс University of Michigan у серпні знизився до 51,0 пункту проти 55,2 у липні. Після двох місяців покращення американці знову стали песимістичніше оцінювати економіку, а висока вартість життя залишається однією з головних причин невдоволення.
Ринок різко знизив ставки на вересневе підвищення ФРС
Слабкі продажі доповнили липневі втрати робочих місць і м’якіші дані щодо інфляції. У результаті інвестори дедалі менше вірять, що Федеральна резервна система підвищить ставку вже на засіданні 15–16 вересня.
На 17 серпня ринок оцінює ймовірність такого кроку приблизно у 30%, тоді як тижнем раніше вона була близько 50%. Шанс збереження ставки в діапазоні 3,50–3,75% відповідно став основним сценарієм.
Водночас говорити про різкий обвал споживання ще зарано. Продажі залишаються приблизно на 5% вищими, ніж рік тому, а сильний фондовий ринок підтримує добробут заможніших домогосподарств. Проте липнева статистика показала важливу зміну: споживач уже не компенсує всі інші слабкі місця економіки так легко, як раніше.
Для ФРС це створює складний баланс: інфляція все ще вища за ціль, але надто швидке посилення політики може додатково пригальмувати споживання й ринок праці. Саме тому серпневі дані щодо цін і зайнятості стануть вирішальними перед вересневим засіданням.
