Головний фондовий індекс Канади S&P/TSX Composite завершив торги на найнижчому рівні за вісім днів. Індекс знизився на 44,97 пункту, або приблизно на 0,1%, до 35 706,46 пункту.
Тиск на ринок створило поєднання двох факторів: глобального зростання доходностей облігацій і слабкості акцій гірничодобувних компаній. Водночас дорожча нафта підтримала енергетичний сектор і частково обмежила загальне падіння.
Матеріали стали одним із головних джерел тиску на індекс
Акції компаній сектору матеріалів знижувалися разом із цінами на золото та срібло. Для канадського ринку це має особливе значення, оскільки гірничодобувні компанії займають значну вагу у структурі S&P/TSX.
Слабкість золотодобувних і срібловидобувних компаній частково компенсувалася енергетичними паперами, які отримали підтримку від високих цін на нафту. Проте цього виявилося недостатньо, щоб повернути індекс у позитивну зону.
Інвестори також реагували на різкий рух світового ринку облігацій. Високі доходності державного боргу роблять облігації привабливішою альтернативою акціям і одночасно підвищують вартість капіталу для компаній.
Ринки очікують довшого періоду високих ставок у США
Додатковий тиск прийшов зі США, де сильні економічні дані й дорогі енергоносії посилили очікування, що Федеральна резервна система може зберігати жорсткішу політику довше або знову підвищити ставки.
Для Канади це важливо через тісний звʼязок двох фінансових систем. Якщо американські доходності зростають швидше, частина міжнародного капіталу переходить у доларові активи, а канадські акції та облігації мають пропонувати вищу премію, щоб залишатися конкурентними.
Сам S&P/TSX після сильного зростання раніше цього року залишається чутливим до рухів у секторах матеріалів, енергетики та банків. Вони мають значно більшу вагу в канадському індексі, ніж у багатьох американських фондових індикаторах.
Поточне зниження поки не виглядає як різкий обвал, однак восьмиденний мінімум показує, що оптимізм інвесторів послабився. Подальший напрямок ринку значною мірою залежатиме від доходностей облігацій, цін на нафту й дорогоцінні метали, а також від нових сигналів щодо процентних ставок у США та Канаді.
Канадський ринок додатково залежить від зовнішнього попиту на сировину, тому одночасне падіння металів і зростання вартості запозичень створює для нього складніше середовище, ніж для індексів із більшою вагою технологічних компаній.
Для інвесторів важливим залишається й те, що канадський ринок значною мірою відображає рух глобальних сировинних циклів. Якщо дорогоцінні метали продовжать дешевшати, а доходності облігацій залишаться високими, частина капіталу може й надалі виходити з гірничих акцій навіть за стабільних корпоративних результатів.
