Американські фінансові ринки готуються до одного з найважливіших макроекономічних звітів місяця — серпневої статистики зайнятості. Економісти очікують, що кількість робочих місць поза сільським господарством зросте приблизно на 56 тисяч після падіння на 23 тисячі у липні. Рівень безробіття, за прогнозом, залишиться на 4,1%.
Такий результат означав би відновлення після слабкого липня, але не повернення до бурхливого найму попередніх років. Американський ринок праці поступово охолоджується, і компанії дедалі обережніше відкривають нові вакансії через високі ставки, торговельні бар’єри, дорожчу енергію та загальну невизначеність.
Відновлення найму може бути дуже нерівномірним
Частину серпневого приросту очікують у місцевій освіті та сфері дозвілля. Водночас завершення тимчасового захищеного статусу для частини гаїтян може зменшити кількість зайнятих приблизно на 15 тисяч. Це показує, наскільки сильніше імміграційна політика почала впливати на статистику ринку праці.
Дефіцит робочої сили залишається помітним у багатьох галузях. Старіння населення, нижча імміграція та вихід старших працівників на пенсію стримують пропозицію робочих рук. Саме тому безробіття залишається відносно низьким навіть тоді, коли темпи створення нових робочих місць слабшають.
Дані можуть змінити очікування щодо політики ФРС
Інвестори уважно стежитимуть не лише за кількістю нових місць, а й за зарплатами. Очікується, що річне зростання оплати праці сповільниться приблизно до 3%. Для Федеральної резервної системи це важливий показник: надто швидке зростання зарплат може підтримувати інфляцію, а різке уповільнення — сигналізувати про слабкість економіки.
Поки ринки схиляються до того, що ФРС залишить ставку без змін на найближчому засіданні. Водночас сильні або слабкі цифри можуть швидко змінити цю оцінку. Високі прибутковості держоблігацій уже підняли іпотечні ставки понад 6,7%, що тисне на житловий сектор. Тому серпневий звіт стане не просто черговою статистикою, а тестом того, чи може економіка США зберегти баланс між низьким безробіттям і поступовим зниженням інфляції.
Серпневі дані також важливі для оцінки ризику рецесії. Якщо найм відновиться лише символічно, це посилить побоювання, що високі ставки вже занадто сильно гальмують бізнес. Якщо ж приріст виявиться значно кращим за прогноз, інвестори можуть знову відкласти очікування швидкого пом’якшення політики ФРС.
Окрему увагу ринки приділять переглядам статистики за попередні місяці. У США первинні оцінки зайнятості часто коригуються, і великі перегляди здатні змінити загальну картину навіть сильніше, ніж новий серпневий показник. Саме тому реакція фінансових ринків залежатиме від усього набору даних, а не від одного числа.
