Валютні резерви Індії встановили новий історичний максимум, досягнувши $729,33 млрд станом на 21 серпня. Лише за один тиждень вони збільшилися приблизно на $12,4 млрд, а за вісім тижнів приріст склав близько $63 млрд. Такий масштаб накопичення створює для країни один із найбільших валютних буферів серед економік, що розвиваються.
Резервний банк Індії пов’язує різке зростання з потужним припливом капіталу після заходів, запроваджених на початку червня для посилення платіжного балансу. Особливу роль відіграли програми для іноземних валютних депозитів і зовнішніх запозичень, які дали інвесторам дешевші або безкоштовні механізми валютного хеджування.
Депозити індійців за кордоном принесли десятки мільярдів
Із 5 червня до 21 серпня центральний банк залучив майже $73 млрд через спеціальні стимули. Близько $65 млрд із цієї суми припало на валютні депозити індійців, які живуть за кордоном. Такий результат виявився настільки сильним, що RBI вирішив достроково закрити одну з програм хеджування.
У структурі резервів приблизно $591,3 млрд припадає на активи в іноземній валюті. Ще близько $114,2 млрд становить золото, $18,9 млрд — спеціальні права запозичення, а майже $4,9 млрд — резервна позиція Індії в Міжнародному валютному фонді.
Останній тижневий приріст також пояснюється переоцінкою золота та інших активів. Близько $9,5 млрд додали валютні активи, ще приблизно $2,8 млрд — зростання вартості золотого резерву.
Великий запас дає Делі більше свободи на валютному ринку
Для Індії резерви мають особливе значення через великий імпорт енергоносіїв. Країна залежить від закупівель нафти та газу, а різкі коливання світових цін можуть швидко збільшувати попит на долари. Чим більший резерв, тим більше можливостей у RBI згладжувати панічні рухи рупії.
Центральний банк уже використовує валютні інтервенції, щоб не допустити надто різкого зміцнення чи ослаблення рупії. Надмірний приплив капіталу також створює проблему: якщо валюта зміцнюється занадто швидко, це може погіршити конкурентоспроможність експортерів.
Для інвесторів новий максимум резервів також є сигналом стійкості платіжного балансу. Великий запас валюти знижує ризик того, що зовнішній шок швидко переросте у валютну кризу, і дає центральному банку більше простору діяти без різких адміністративних обмежень для бізнесу та імпортерів.
Рекорд у $729,33 млрд тому є не лише знаком фінансової сили. Він одночасно показує, наскільки активно Індія керує зовнішніми потоками капіталу. Після слабших періодів на початку року Делі отримав значно більший запас для реагування на нафтові шоки, коливання долара та зміни настроїв глобальних інвесторів.
