Конгрес Бразилії схвалив новий пакет обмежень для державних витрат на тлі зростання боргу та тиску на бюджет. За оцінками Міністерства фінансів, заходи можуть забезпечити приблизно 10 млрд реалів, або близько $1,94 млрд, економії у 2027 році.
Рішення підтримали і нижня палата, і Сенат. Тепер законопроєкт має перейти до президента для підписання.
Обмеження стосуються обов’язкових видатків
Одне з головних завдань пакета — стримати автоматичне зростання витрат, які важко скорочувати під час підготовки бюджету. Йдеться про так звані обов’язкові видатки, що формуються на основі законів і можуть зростати незалежно від стану державних фінансів.
Новий механізм дозволяє обмежувати такі зобов’язання, якщо уряд прогнозує первинний дефіцит. Наразі офіційний прогноз дефіциту центрального уряду на 2026 рік становить близько 52 млрд реалів.
Державний борг продовжує турбувати інвесторів
Бразилія вже кілька років намагається поєднати соціальні витрати з новою фіскальною рамкою. Проблема полягає в тому, що значна частина бюджету автоматично індексується або юридично захищена, через що уряд має мало простору для скорочення витрат.
Саме тому навіть відносно невелике погіршення доходів може швидко збільшувати дефіцит і державний борг.
Уряд також змінює правила використання нафтових доходів
Пакет передбачає коригування формули, за якою надходження від нафти до Соціального фонду враховуються під час розрахунку мінімальних витрат на охорону здоров’я.
Мета — не допустити ситуації, коли тимчасове зростання нафтових доходів автоматично створює постійне збільшення бюджетних зобов’язань.
Обмеження діятимуть до появи профіциту
Механізми мають залишатися активними, доки Бразилія не покаже річний первинний профіцит. Це створює додатковий тиск на уряд напередодні президентських виборів, коли політики традиційно прагнуть збільшувати соціальні програми та інвестиції.
Президент Луїс Інасіу Лула да Сілва одночасно веде кампанію за переобрання, тому фіскальна дисципліна стане однією з центральних тем політичної дискусії.
10 млрд реалів — важливий, але не вирішальний ефект
Очікувана економія є значною, але сама по собі не розв’язує проблему боргу. Бразилії все одно потрібно контролювати темпи зростання обов’язкових видатків, підвищувати ефективність податкової системи та уникати постійного розширення пільг.
Для фінансових ринків схвалення законопроєкту є сигналом, що Конгрес готовий підтримувати хоча б частину заходів із бюджетної стабілізації. Наступним тестом стане бюджет 2027 року, де нові механізми мають запрацювати на практиці.
