Колумбії може знадобитися ще майже два роки, щоб повернути інфляцію до довгострокової цілі центрального банку у 3%. Голова регулятора Леонардо Вільяр заявив, що актуальні моделі показують наближення до цільового рівня лише приблизно в середині 2028 року.
Станом на липень річна інфляція в країні становила 6,03% — удвічі вище за орієнтир центробанку. Колумбія не може стабільно втримати показник біля цілі з 2021 року, а останні дані показують, що процес нормалізації відбувається повільніше, ніж очікувалося.
Прогноз на кінець 2027 року погіршили з 3,7% до 4,3%
У новому звіті з монетарної політики центробанк переглянув оцінку інфляції на кінець 2027 року. Якщо раніше очікувалося 3,7%, тепер прогноз підвищено до 4,3%.
Головною причиною Вільяр називає надто сильний внутрішній попит порівняно з можливостями виробництва. Коли споживання та державні витрати зростають швидше, ніж економіка здатна збільшувати пропозицію товарів і послуг, це створює додатковий ціновий тиск.
Для центробанку така ситуація ускладнює зниження процентних ставок. Надто швидке пом’якшення політики може знову підштовхнути попит і віддалити момент повернення інфляції до 3%.
Водночас довге утримання дорогих кредитів тисне на бізнес, будівництво та споживання. Тому регулятор змушений шукати баланс між стримуванням цін і підтримкою економічного зростання.
До інфляційної проблеми додається складна ситуація з державними фінансами
Колумбійський Мінфін одночасно визнав, що швидке повернення до повного виконання бюджетного правила виглядає малоймовірним. Правило, створене для контролю державних витрат і боргу, було призупинене в червні 2025 року на три роки.
Погіршення державних фінансів важливе й для центробанку. Якщо уряд витрачає більше, ніж дозволяють стійкі доходи бюджету, це може підтримувати внутрішній попит і робити боротьбу з інфляцією складнішою.
Влада запевняє, що середньострокова фіскальна стабільність залишається пріоритетом, але відновлення вимагатиме поступових рішень, а не різкого скорочення витрат за один бюджетний рік.
У результаті Колумбія входить у тривалий період економічного балансування. Інфляція вже значно нижча за пікові рівні попередніх років, але повернення до 3% затягується. Якщо прогноз центробанку справдиться, країна проживе майже сім років поспіль із ціновим зростанням вище офіційної цілі.
