Австралійський виробник систем боротьби з безпілотниками DroneShield опинився в парадоксальній ситуації: попит на його продукцію зростає рекордними темпами, але фінансовий результат різко погіршився. Після публікації піврічного звіту акції компанії втрачали близько 10%.
Виручка за шість місяців до 30 червня зросла на 74% і досягла A$125,8 млн проти A$72,3 млн роком раніше. Регулярні доходи від програмного забезпечення та сервісів підскочили на 229% до A$11,5 млн, а кількість програмно керованих пристроїв у клієнтів по всьому світу сягнула приблизно 4100.
Від прибутку компанія перейшла до A$32,2 млн чистого збитку
Швидке зростання продажів не врятувало нижню частину звіту. DroneShield завершила півріччя зі статутним збитком після сплати податків A$32,2 млн. Роком раніше компанія мала чистий прибуток близько A$2,1 млн.
Underlying EBITDA також різко погіршилася: замість A$8 млн прибутку торік компанія отримала A$12,4 млн збитку. Однією з головних причин стало агресивне розширення бізнесу, яке потребує великих витрат ще до того, як нові виробничі потужності починають повністю окупатися.
Штат DroneShield за рік суттєво виріс і станом на кінець червня налічував 535 працівників. Лише за останній період компанія додала 172 співробітники. Паралельно вона інвестує у виробничі майданчики, внутрішні системи управління, нові продукти й міжнародні продажі.
На валову маржу також тиснули зміна структури продажів між власними рішеннями та стороннім обладнанням, валютні коливання й списання частини сировини під час переїзду на новий виробничий майданчик та впровадження нової ERP-системи.
Ринок вимагає не лише контрактів, а й доказів прибутковості
DroneShield працює в одному з найгарячіших сегментів оборонних технологій. Попит на системи виявлення, глушіння та нейтралізації безпілотників різко зріс через війни, масове поширення дешевих FPV-дронів і прагнення урядів захищати критичну інфраструктуру.
Саме цей структурний тренд допоміг компанії швидко збільшувати замовлення. Однак біржові інвестори тепер хочуть побачити, чи здатна DroneShield перетворити рекордну виручку на стабільний операційний прибуток.
Перед звітом компанія вже перебувала під сильним тиском коротких продавців: близько 15,7% її акцій були продані в шорт, що робило DroneShield одним із найбільш активно шортованих паперів на австралійському ринку.
Тому реакція біржі виявилася жорсткою. Рекордні продажі підтвердили, що ринок антидронових систем справді росте, але A$32,2 млн збитку показали ціну цієї експансії. Наступні звіти мають відповісти на головне питання: чи зможе DroneShield масштабувати бізнес швидше, ніж зростають її витрати.
