Уряд Бразилії погіршив офіційний прогноз економічного зростання на 2026 рік. Міністерство фінансів тепер очікує збільшення ВВП на 2,0% замість 2,3%, які прогнозувало ще в липні. Головна причина перегляду — слабші очікування щодо сфери послуг і промисловості, які не вдається повністю компенсувати кращими перспективами аграрного сектору.
Одночасно уряд знизив прогноз і на 2027 рік: економіка, за новою оцінкою, має зрости на 2,3% замість попередніх 2,5%. Секретаріат економічної політики пояснив, що відновлення відбуватиметься повільніше через обережний цикл зниження процентних ставок. Частина ефекту від дешевшого кредитування, на яку раніше розраховували швидше, тепер зміщується на наступні роки.
Високі реальні ставки продовжують стримувати економіку
Центральний банк Бразилії почав обережно знижувати ключову ставку в березні й відтоді скоротив її сумарно на 125 базисних пунктів — до 13,75%. Попри це, реальні ставки залишаються одними з найвищих у світі. Для бізнесу та домогосподарств це означає дорогі кредити, слабшу інвестиційну активність і менший стимул для великих покупок.
Інфляція також залишається вищою за офіційну ціль. Річний темп зростання споживчих цін становить близько 4,2% за цілі центрального банку на рівні 3%. Уряд водночас трохи покращив власний прогноз інфляції на 2026 рік — до 4,9% із 5,1%. На 2027 рік оцінку, навпаки, підвищили з 3,6% до 3,8%, зокрема через можливий вплив сильнішого Ель-Ніньйо на врожаї.
Нові цифри уточнюють картину після оприлюднення даних за другий квартал. Тоді ВВП Бразилії зріс на 0,5% проти попередніх трьох місяців, але споживання домогосподарств скоротилося на 0,4%. Сфера послуг і промисловість показали лише незначне зростання, тоді як сільське господарство залишалося одним із головних джерел підтримки економіки.
Уряд усе ще оптимістичніший за більшість економістів
Навіть після зниження офіційний прогноз залишається трохи сильнішим за очікування ринку. Економісти, яких щотижня опитує центральний банк, у середньому очікують зростання ВВП менш ніж на 1,9% у 2026 році та трохи більш ніж на 1,4% у 2027-му. Це означає, що приватні аналітики бачать ризик глибшого уповільнення наступного року.
Водночас уряд очікує, що у 2028–2030 роках середні темпи зростання становитимуть близько 2,6% на рік. Такий сценарій залежить від поступового зниження ставок, стабілізації інфляції та відновлення інвестицій. Якщо монетарна політика залишатиметься жорсткою довше, частина цього відновлення може знову відкластися.
Оновлені макроекономічні показники будуть використані для розрахунків державних доходів і витрат у черговому бюджетному звіті. Тому перегляд прогнозу ВВП — не лише статистичне уточнення: слабше зростання може безпосередньо вплинути на податкові надходження, бюджетні можливості та темпи реалізації великих державних програм.
