Акції новозеландської a2 Milk Company різко впали після того, як виробник молочної продукції оприлюднив слабший за очікування результат і стриманий прогноз на новий фінансовий рік. У ході торгів папери компанії втрачали понад 10%, оскільки інвесторів насторожили проблеми в одному з найважливіших напрямів — дитячих сумішах для китайського ринку.
Звітний чистий прибуток, що припадає на акціонерів, за 2026 фінансовий рік скоротився на 44% — до NZ$113,6 млн. Це нижче ринкових очікувань. Водночас базовий прибуток без низки разових факторів зріс приблизно на 7% і досяг NZ$235,8 млн, тобто операційна картина виглядає сильнішою, ніж головна цифра у звіті.
Проблеми виникли саме в China-label infant formula
Найболючішою точкою стала продукція для немовлят, яка виробляється спеціально для китайського ринку й продається під China-label. Високий попит збігся із затримками у виробництві та дорожчою логістикою, через що компанія не змогла вчасно забезпечити магазини необхідним обсягом товару.
Виторг цього сегмента за рік зменшився приблизно на 14%. Найгірше для a2 Milk те, що частина покупців, не знайшовши звичний продукт, перейшла до конкурентів. Для дитячого харчування це особливо небезпечно: батьки часто залишаються з новим брендом навіть після того, як початкові перебої вже усунені.
Компанія заявляє, що запас продукції тепер покращився й вона працює над поверненням втрачених клієнтів. Водночас англомовна лінійка для Китаю та інших азійських ринків демонструвала сильніший результат, що частково компенсувало слабкість China-label.
Прогноз на 2027 рік виявився занадто обережним для ринку
a2 Milk очікує у новому фінансовому році зростання виручки на середній однозначний відсоток, причому основна частина покращення має припасти на друге півріччя. Компанія також орієнтується на маржу прибутку близько 15%, що виявилося слабшим за очікування частини аналітиків.
Для інвесторів це означає, що швидкого повернення до колишньої динаміки в ключовому китайському бізнесі може не відбутися. Навіть якщо логістичні проблеми вже вирішені, компанії доведеться витратити час і гроші на маркетинг, відновлення лояльності покупців і повернення частки ринку.
Попри різку реакцію біржі, a2 Milk залишається великим експортером Нової Зеландії з сильною позицією в Азії. Однак нинішній звіт показав, наскільки швидко проблеми одного продуктового каналу можуть змінити очікування інвесторів, якщо цей канал працює на величезному й надзвичайно конкурентному китайському ринку.
Компанія також скоротила фінальний дивіденд до 9,5 новозеландського цента на акцію проти 11,5 цента роком раніше. Це ще один сигнал, що менеджмент обирає обережніший підхід до розподілу капіталу на період відновлення китайського бізнесу.
