Міжнародний валютний фонд посилив попередження щодо бюджетних ризиків для розвинених країн та економік, що розвиваються. Зростання дохідності державних облігацій означає, що урядам дедалі дорожче позичати кошти й рефінансувати попередні зобов’язання. За оцінкою фонду, глобальний державний борг наближається до обсягу річного світового ВВП.
Чому вартість боргу важлива не лише міністерствам фінансів
Коли держава витрачає більше на відсотки, їй складніше фінансувати інфраструктуру, освіту, медицину чи екстрену підтримку під час кризи. Особливо вразливими залишаються країни з невеликими податковими надходженнями та короткими строками погашення боргу.
Фонд застерігає від відкладання непопулярних бюджетних рішень. Урядам рекомендують підвищувати ефективність видатків, удосконалювати податкову політику й планувати обслуговування боргу на триваліший горизонт. Це не тотожне автоматичному скороченню всіх державних програм: важливий вибір між витратами, що створюють довгострокову користь, і неефективними зобов’язаннями.
Додатковий тиск формують дорожча енергія та потреба підтримувати економіку під час геополітичної нестабільності. Для бідніших держав зовнішні потрясіння можуть одночасно зменшувати бюджетні доходи та збільшувати рахунки за імпорт.
Заклик МВФ не означає початку нової глобальної боргової кризи, але вказує на звуження простору для помилок. Стійкі державні фінанси стають умовою здатності реагувати на майбутні потрясіння без різкого скорочення базових послуг.
