Австралійська золотодобувна компанія Northern Star Resources підтвердила, що отримала й відхилила незапрошену пропозицію про поглинання від південноафриканської Gold Fields. Запропонована угода оцінювала Northern Star приблизно у 38,7 млрд австралійських доларів, або близько $27 млрд.
Gold Fields пропонувала еквівалент 27 австралійських доларів за акцію Northern Star. Це приблизно на 22% більше за ціну паперів перед появою інформації про підхід покупця. Після підтвердження пропозиції акції австралійської компанії різко подорожчали на біржі, хоча залишалися нижче за заявлену оцінку угоди.
Northern Star не влаштувала структура запропонованої угоди
За умовами пропозиції акціонери Northern Star мали б отримати 0,3125 нової акції Gold Fields і 7,25 австралійського долара готівкою за кожну свою акцію. Рада директорів австралійської компанії вирішила, що така структура не відповідає інтересам власників паперів.
Одним із аргументів Northern Star стало те, що після обміну акціонери отримали б значну залежність від вартості Gold Fields і від активів у юрисдикціях, ризиковий профіль яких рада вважає вищим. Компанія також має власний великий портфель австралійських золотих активів і не погодилася з тим, як покупець оцінив їхній довгостроковий потенціал.
Різке зростання світової ціни золота зробило сектор особливо активним для великих угод. Високі котирування збільшують грошові потоки добувних компаній і одночасно підвищують вартість уже розвіданих запасів, тому великі виробники шукають можливості масштабувати бізнес через придбання конкурентів.
Ринок очікує, чи повернеться Gold Fields із новими умовами
Відмова від початкової пропозиції не означає автоматичного завершення історії. У великих угодах покупець може покращити ціну, змінити співвідношення акцій і готівки або відмовитися від подальших переговорів. На цьому етапі Northern Star лише підтвердила, що нинішні умови були відхилені.
Компанія перебуває під додатковою увагою інвесторів після зміни керівництва та закликів окремих акціонерів провести стратегічний перегляд. Це робить реакцію ради директорів на будь-які наступні пропозиції особливо важливою для ринку.
Подальший розвиток ситуації залежатиме від Gold Fields. Якщо компанія вирішить підвищити ставку, їй доведеться переконати Northern Star, що премія компенсує передачу контролю та ризики володіння акціями обʼєднаної групи. Поки ж австралійський золотодобувач залишається незалежним, а його ринкова оцінка вже враховує можливість нових кроків.
