Австралійська інфляція знову виявилася впертішою, ніж очікували економісти, і повернула на ринок розмови про ще одне підвищення процентної ставки. У липні споживчі ціни зросли на 1,0% порівняно з червнем, тоді як консенсус-прогноз передбачав підвищення приблизно на 0,8%.
Особливу увагу інвесторів привернула базова інфляція. Показник trimmed mean, який відсіює найрізкіші цінові коливання й краще відображає стійкий тиск у економіці, піднявся на 0,5% за місяць — це найбільше місячне зростання за рік. У річному вимірі базова інфляція сягнула 3,6%.
Пальне подорожчало на 7,5%, а ринок змінив очікування за кілька хвилин
Одним із головних джерел липневого стрибка стали ціни на пальне, які піднялися на 7,5%. Додатковий тиск створювали витрати на подорожі, житло та оренду. Ціни на нові житлові об’єкти залишаються приблизно на 5,7% вищими, ніж роком раніше, а річне зростання орендної плати тримається біля 3,6%.
Фінансові ринки відреагували відразу. До публікації статистики ймовірність підвищення ставки Резервним банком Австралії вже у вересні оцінювали приблизно у 17%. Після виходу даних вона підскочила приблизно до 36%.
Deutsche Bank після звіту змінив прогноз і тепер очікує підвищення ставки на 0,25 відсоткового пункту у вересні. Для центрального банку це складна ситуація: з одного боку, інфляція знову прискорюється, з іншого — ринок праці вже демонструє помітне охолодження.
У липні безробіття піднялося до 4,5% — майже п’ятирічного максимуму. Зайнятість несподівано скоротилася, а відпрацьовані години знизилися. Тобто РБА має боротися з інфляцією в момент, коли економіка вже подає сигнали слабшого попиту.
РБА вже тричі підвищував ставку цього року, але питання не закрите
Ключова ставка зараз становить 4,35%. Резервний банк уже тричі підвищував її у 2026 році, а на останньому засіданні вирішив зробити паузу. Протокол показав, що всередині ради точилася реальна дискусія: частина членів вважала нове підвищення виправданим, інші хотіли дочекатися свіжішої статистики.
Липневі дані якраз і стали тим показником, на який чекали прихильники жорсткішої політики. Якщо базова інфляція продовжить прискорюватися, аргумент про необхідність ще одного кроку стане значно сильнішим.
Водночас рішення у вересні не можна вважати автоматичним. РБА доведеться зважувати ризик нового інфляційного розгону проти ризику надмірного тиску на домогосподарства, іпотеку, житловий ринок та зайнятість.
Саме тому липневий інфляційний звіт має значення далеко за межами одного місяця. Він зруйнував надії на швидке завершення циклу жорсткої монетарної політики й повернув Австралію до сценарію, за якого ставка може залишатися високою довше — або навіть піднятися ще раз уже найближчим часом.
