Мексиканська нафтохімічна компанія Braskem Idesa подала в США заяву про захист від кредиторів за процедурою Chapter 11. Компанія пояснює цей крок необхідністю швидко перебудувати боргове навантаження після тривалого спаду в глобальній нафтохімії та фінансового тиску на бізнес у Мексиці.
Braskem Idesa є спільним підприємством бразильської Braskem і мексиканської Grupo Idesa. Її головний актив — великий комплекс із виробництва поліетилену у штаті Веракрус, який має стратегічне значення для мексиканської хімічної промисловості та внутрішнього ринку пластиків.
Борг хочуть скоротити більш ніж на $920 млн за 60–90 днів
У межах уже погодженої з ключовими кредиторами та акціонерами реструктуризації senior debt компанії має зменшитися приблизно з $2,5 млрд до $1,6 млрд. Таким чином баланс стане легшим більш ніж на $920 млн, а частину зобов’язань буде конвертовано або переглянуто.
Braskem також погодилася внести близько $476 млн нового капіталу. Після реструктуризації бразильська група збереже контрольний пакет у мексиканському підприємстві, хоча структура володіння зміниться на користь кредиторів, які отримають частину акцій.
Компанія розраховує завершити судовий процес швидко — приблизно за 60–90 днів. Це можливо завдяки тому, що основні учасники домовилися про ключові умови ще до подання заяви, а отже процедура має бути значно менш конфліктною, ніж класичне тривале банкрутство.
Заводи продовжать працювати, але криза показала слабкі місця нафтохімії
Braskem Idesa заявляє, що повсякденна робота підприємства не повинна зупинитися. Компанія планує продовжувати виробництво, платити працівникам і виконувати основні операційні зобов’язання під час проходження Chapter 11.
Фінансові проблеми накопичувалися не один місяць. Глобальна нафтохімічна галузь переживає тривалий період низьких маржинальних спредів і надлишкових потужностей, а мексиканський бізнес додатково залежав від стабільних поставок етану. Перебої та дорогі альтернативні поставки посилили тиск на собівартість.
Якщо реструктуризація пройде за планом, Braskem Idesa отримає менший борг і більше простору для інвестицій у виробництво. Для мексиканського ринку це важливо, адже збереження великого нафтохімічного комплексу без зупинки означає стабільніші поставки поліетилену й менший ризик втрати тисяч робочих місць у пов’язаних галузях.
Для Braskem Idesa швидка реструктуризація також важлива через сезонність попиту: якщо процедура затягнеться, контрагенти можуть вимагати жорсткіші умови оплати, що ще більше погіршить оборотний капітал.
