Економіка Японії у другому кварталі 2026 року зросла значно слабше, ніж очікували аналітики. У перерахунку на річні темпи ВВП додав лише 1,1% проти прогнозованих приблизно 2%. У квартальному вимірі приріст становив 0,3%, що також виявилося нижче очікувань ринку.
Головною проблемою стала слабкість внутрішнього попиту. Приватне споживання скоротилося на 0,02% — це перше зниження за вісім кварталів. Бізнес також став обережнішим: капітальні інвестиції впали на 1,2%, хоча ринок очікував їхнього зростання.
Слабкий ВВП не переконав інвесторів, що Банк Японії відмовиться від підвищення ставки
Незважаючи на гірші за прогноз цифри, фінансові ринки відреагували не так, як зазвичай буває після слабкої макростатистики. Дохідність 10-річних японських державних облігацій піднялася до 2,925% — найвищого рівня приблизно за три десятиліття.
Причина полягає в інфляційних ризиках. Слабка єна робить імпорт дорожчим, а високі ціни на енергоносії підсилюють витрати компаній і домогосподарств. Інвестори очікують, що Банк Японії може підвищити процентну ставку вже у вересні, навіть якщо економічне зростання залишається помірним.
Певну підтримку економіці дає зовнішня торгівля. Експорт залишався відносно сильним завдяки попиту у США на японські гібридні автомобілі та глобальному інвестиційному буму навколо штучного інтелекту, який підтримує поставки напівпровідникового обладнання й електронних компонентів.
Головний ризик зміщується до другої половини року
Уряд продовжує говорити про помірне відновлення, але структура зростання викликає запитання. Експорт компенсує слабкість домогосподарств, проте така модель стає вразливою, якщо зовнішній попит почне сповільнюватися.
Для японських споживачів ситуація також може ускладнитися. Частину інфляційного тиску досі стримували державні субсидії, однак їхній ефект поступово зменшується. Якщо компанії почнуть активніше перекладати зростання витрат на ціни, купівельна спроможність населення може погіршитися.
Аналітики також звертають увагу на те, що попередні дані ВВП Японії нерідко переглядаються після отримання повнішої статистики. Проте вже зараз зрозуміло: другий квартал показав дуже крихкий баланс між сильним експортом, слабким внутрішнім попитом і дедалі жорсткішими умовами на фінансовому ринку.
Для домогосподарств найбільш відчутним буде поєднання високих цін і дорожчого кредитування. Якщо Банк Японії підвищить ставку, це допоможе стримувати інфляцію та підтримати єну, але водночас збільшить вартість позик для бізнесу й населення.
