Українці дедалі активніше інвестують у державні облігації. Портфель ОВДП у власності фізичних осіб досяг рекордних 159,3 млрд грн — найвищого рівня за всю історію внутрішнього ринку.
Лише протягом липня обсяг вкладень громадян збільшився більш ніж на 9 млрд грн. Це особливо показово на тлі війни: частина населення розглядає державні папери не лише як інвестицію, а й як спосіб зберігати заощадження в гривні з прогнозованою дохідністю.
ОВДП дедалі частіше конкурують із банківськими депозитами
Для фізичної особи державні облігації привабливі тим, що їхній дохід має іншу податкову логіку, ніж класичний депозит, а ризик прямо пов’язаний із державою як позичальником.
Ринок став значно доступнішим завдяки банківським застосункам і онлайн-сервісам. Якщо раніше купівля облігацій асоціювалася з брокером і складними процедурами, тепер частину паперів можна придбати за кілька хвилин.
Загальний обсяг ОВДП в обігу вже перевищив 2 трлн грн. Основними власниками залишаються банки, але частка населення поступово зростає.
Для держави це важливе внутрішнє джерело фінансування
Коли громадяни купують ОВДП, держава отримує кошти для фінансування бюджету без прямої залежності від зовнішніх кредиторів. У воєнних умовах це особливо важливо, адже потреби бюджету залишаються величезними.
Водночас рекордний портфель не означає відсутності ризиків. Дохідність залежить від строку паперів, валюти, інфляції та загальної ситуації в економіці.
Проте сама динаміка показує зміну фінансової поведінки українців. ОВДП поступово перестають бути продуктом лише для банків і великих інвесторів та стають частиною звичайного набору інструментів для заощаджень.
Зростання інтересу громадян до ОВДП також означає, що держава дедалі більше конкурує за заощадження населення з банками. Якщо дохідність облігацій привабливіша, частина коштів може переходити з депозитів у державні папери, а банки змушені реагувати власними ставками й продуктами.
Для самих інвесторів важливо розуміти різницю між паперами в гривні, доларах і євро. Вони мають різну дохідність і валютний ризик, тому вибір залежить від того, в якій валюті людина планує майбутні витрати та наскільки готова тримати інвестицію до погашення.
Зростання участі громадян робить внутрішній борговий ринок ширшим і стійкішим. Чим більше різних груп інвесторів купують державні папери, тим менша залежність розміщень від кількох великих банків і тим гнучкіше Мінфін може планувати аукціони.
